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政府补助是净利1.4倍金杯半依然下滑79%

来源： 3CS 发布：2017/11/3

政府补助是净利1.4倍金杯半依然下滑79%

在上半年我国整车销量同比增长8.4%的背景下，A股汽车制造业上市公司的业绩似乎不是那么理想。截至目前，50家已经发布半年报的公司中，近四成汽车制造业上市公司净利润同比出现下滑。其中，16家整车企业中的9家公司净利润同比下滑。
　　
　　对于连续三年资产负债率超过90%的金杯汽车来说，在政府救助之下，公司上半年业绩虽然依旧同比下滑79%，但是已经扭转了可能亏损的命运，顺利实现盈利。上半年，金杯汽车计入当期的政府补助高达987万元，是公司净利润701万元的1.4倍。
　　
　　“不少上市公司依靠政府补助扭亏，以避免退市危险。正常来说，相比其它行业，车企的资产负债率不低，不过，像金杯汽车如此高的负债率还是很少的。”有不愿具名的保荐代表人表示。
　　
　　近六成整车企业业绩下滑
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　　Wind数据统计，截至8月25日，83家汽车制造业上市公司中，50家公司发布了2014年半年报。其中，18家公司业绩出现同比下滑，占比36%；32家公司业绩同比增长，占比64%。
　　
　　其中，22家整车上市公司中，16家企业发布了半年报、业绩快报或预警。其中，9家公司上半年净利润同比下滑，占比56%。业绩同比出现下滑的整车企业分别是一汽夏利、曙光股份、金杯汽车、安凯客车、福田汽车、江淮汽车、比亚迪以及长城汽车。
　　
　　备受关注的长城汽车，终究由于轿车销量的不理想影响到了中报业绩。上半年，公司实现营业收入285亿元，同比增加7.99%；实现归属于上市公司股东的净利润39.5亿元，同比下滑3.25%。
　　
　　对此，公司坦言，由于集团正处于战略转型期，轿车车型新品较少，产销量下降导致报告期内各财务指标的表现略低于上年同期。
　　
　　而从销量来看，长城的“当家花旦”SUV表现依旧抢眼。报告期内，SUV销量达225621辆，同比增长21.23%。不过，轿车销量就非常不尽如人意了。上半年，长城轿车销量53053辆，同比下滑50.68%；包括MPV及专用车等在内共销售568辆，同比减少87.09%。
　　
　　正因此，长城也被质疑一条腿走路。虽然长城一直否认，但是排在面前的销量数据正好印证了这一点。
　　
　　金杯汽车业绩下滑79%
　　
　　来自中汽协的数据显示，上半年中国汽车市场累计销售整车1168万辆，同比增长8.4%。其中，轻型货车产销分别为95.66万辆和94.31万辆，同比下降3%和6%。
　　
　　在此背景下，金杯汽车上半年实现营业收入27.19亿元，同比下降4.5%，归属于母公司所有者的净利润701万元，同比下滑79%。扣除非经常性损益之后，公司的净利润为-343万元，同比下滑幅度高达145%。
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　　上半年，金杯汽车计入当期的政府补助为987万元，是公司净利润的1.4倍。可见，没有政府补助，金杯汽车的命运就完全不同了。
　　
　　同样，2013年，政府补助也成了金杯汽车实现盈利的关键。公司2013年实现归属于上市公司股东的净利润为1767万元，同比下滑23%；扣除非经常性损益之后，该数据为-1591万元，净利润同比下滑397.7%。当年，计入公司当期的政府补助金额为2823万元。
　　
　　与此同时，上半年，金杯汽车的财务费用高达5988万元。近几年，公司的资产负债率均接近或超过90%。2011年，公司的资产负债率为90%，2012年该数据为91%，2013为90%。今年上半年，金杯汽车的资产负债率同样高达89.6%。
　　
　　“公司资金紧张，财务成本居高不下，资金短缺问题难以得到有效缓解，项目建设资金没有落实。同时，金杯车辆搬迁项目的审批目前还没有完成，整体项目计划的完成可能拖延。加上部分零部件企业运行质量不高，导致公司的营业收入和利润指标没有完成计划目标。”公司坦